百丽要为衰败正名靠退市自我救赎实属无奈
来源:业务专题   发布时间:2017-12-11 09:20:16    次浏览   


     
      2017年7月28日,百丽国际控股有限公司悄然在其官网上发布公告称,百丽以协议安排方式提出的私有化建议,于2017年7月25日正式生效。舆论为之哗然,唱衰百丽的声音不绝于耳。难道百丽的退市就是宣告失败吗?
     退市≠衰败
     诚然,最近几年百丽的表现差强人意,尽管百丽的董事会接受了私有化建议,但仅凭这些并不能证实百丽的衰败。
     1.百丽的真实经营现状
     销售持续下滑和入不敷出是判断一家公司经营状况不良的重要指标。显然,百丽两者皆不是。
     这几年,鞋服市场需求一直萎靡不振,再加上电商的冲击,作为传统鞋服企业的百丽若能幸免才是怪事。主业自有品牌鞋类业务销售下滑拖累总销售增长滞缓,利润大幅跳水。这种情况下,关闭销售网点以减少损失属于正常的企业经营行为。
     值得注意的是,百丽依托运动服饰业务依然实现了自2007年香港上市以来销售收入的持续增长,至今未出现亏损。资产负债率仅为16.13%,手握35亿港币现金的百丽,无论如何都难以和“衰败”两字产生联想。
     2.业绩完爆同行居首位
     零售业持续低迷,百丽的表现虽不够出彩,但其竞争对手的表现亦不抢眼。曾经享誉全国的达芙妮,销售连年下滑,深陷亏损泥潭。其他知名鞋业公司如星期六、奥康和红蜻蜓等也在水深火热中苦苦挣扎,尽管它们不像达芙妮那样亏损,但销售压力很大。毕竟百丽无论是销售规模,还是获利能力方面,都是这些对手的好几倍。如果注定传统鞋服企业终将消亡,那百丽看起来也能多撑数年吧?
     3.贱卖的指控难以信服
     外界诟病说百丽被贱卖了,理由无非是百丽曾在2013年市值登顶1500亿港元,结果却以低于上市首日时的市值670亿港元的531.35亿港元被卖,缩水近1000亿港元。
     


     事实上,以曾经的最高市值与现今的卖价对比并不科学。每股市价是投资者对公司未来预期所给出的一个心理价格。当投资者不看好公司未来时,市值自然会大幅缩水。百丽曾在2016年年底每股跌至4.23港元,虽在2017年后略有回升,但在2017年4月18日

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