棕榈油中长期弱势难改
来源:领导风采   发布时间:2017-12-06 08:39:54    次浏览   


     
      11月以来,受产地和国内棕榈油库存持续回升以及马币走强影响,国内外棕榈油价格持续下跌。从基本面看,2017/2018年度全球棕榈油产量仍将继续增加,而近期印度再次提高棕榈油进口关税,对棕榈油出口有所拖累,棕榈油库存有望继续累积。中长期来看,棕榈油期货弱势难改。
     单产恢复 供应增加
     2015/2016年度,全球出现强厄尔尼诺天气,强度与1982/1983、1997/1998年度接近。厄尔尼诺天气导致东南亚天气干燥,棕榈油产量下降。2015/2016年度全球棕榈油产量为5883万吨,较2014/2015年度减少4.82%。从过去几次厄尔尼诺天气结束后的表现来看,一次强厄尔尼诺天气之后一般会出现一次拉尼娜天气。11月21日,澳大利亚气象局将今年冬季出现拉尼娜天气的概率上调至70%。若拉尼娜天气发生,东南亚地区降雨量会有所增加,如果拉尼娜现象比较轻微,中长期利多棕榈油产量,但如果导致的雨量较大影响收割,对短期棕榈油产量会产生负面影响。预计2017/2018年度全球棕榈油产量为6687万吨,较2016/2017年度增加458万吨,增幅为7.35%。
     2015/2016年度的厄尔尼诺天气于2016年5月结束,受油棕树生长周期影响,天气对产量影响一般滞后9个月。目前棕榈油单产水平已经恢复,但表现不均衡,马来西亚树龄老化,印尼树龄还年轻,大部分产量恢复来自印尼。2017年马来西亚棕榈油单产仍低于厄尔尼诺发生之前的2015年,但高于2016年。2017年10月马来西亚单产为0.36吨/公顷,大幅高于去年同期的0.31吨/公顷。从降水来看,目前印尼苏门答腊地区以及马来西亚的柔佛、沙巴、沙捞越、彭亨地区降水量均处于正常偏高水平,预计2018年棕榈油单产将有所提高,同时印度尼西亚种植面积也将扩大。
     从棕榈油生产的季节性来看,3月份开始产量持续回升,直至10月份达到峰值,随后下降。一般8、9、10月处于产量高峰期,三个月可以贡献全年产量的30%左右。今年8—9月马来西亚棕榈油产量低于历史平均水平,10月大幅增加,增幅超预期。据MPOB报告,10月棕榈油产量200万吨,较上月环比增加12.9%,市场之前预期产量增加9.4%,至195万吨。
     印度提高进口关税
     棕榈油需求主要分为食用和非食用两个方面,食用需求主要关注印度和中国,非食用需求主要关注欧盟、美国、印尼。
     

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